Si ritiene comunemente che il rating del debito pubblico sia importante perché da quello dipende il costo che il paese sostiene per finanziarsi.
Beh, non è così.
Il rating influenza il costo del debito IN MONETA STRANIERA, o comunque il costo di un debito NON SOSTENUTO DA UN PROPRIO ISTITUTO DI EMISSIONE.
Se il debito è espresso in una moneta emessa da un soggetto sotto il pieno controllo del governo, il costo del debito dipende esclusivamente da quanto il governo medesimo decide di riconoscere ai titolari del debito stesso. In Giappone il costo è stato prossimo o pari a zero per decenni.
Tutto ciò, fermo restando che uno Stato che emette la
propria moneta non ha alcun bisogno di emettere debito per finanziare le
proprie attività. Naturalmente se esagera rischia di creare inflazione; ma in
quest’ultimo caso, ciò avviene sia che si emettano, sia che non si emettano,
titoli di debito.
