Tra il 1928 e il
1945, John Maynard Keynes gestì un fondo di investimenti per conto del King’s
College di Cambridge, ottenendo un rendimento medio annuo del 13,2% durante un
periodo in cui il mercato azionario britannico era invece mediamente sceso
dello 0,5%.
Questo equivale
a moltiplicare per otto volte abbondanti la dotazione di partenza, in anni in
cui investendo nell’indice di borsa si perdevano soldi.
L’articolo
biografico di Wikipedia Italia, da cui proviene questa informazione, sintetizza
così i principi adottati da Keynes come investitore azionario:
Selezione
di un numero ridotto d’investimenti, con attenzione alla loro economicità in
relazione al valore effettivo intrinseco e potenziale, per un periodo
di anni in futuro e in rapporto a possibili investimenti alternativi.
Mantenimento
delle posizioni assunte nel tempo, anche per anni, finchè esse
non hanno mantenuto le loro promesse, o finchè è evidente che l’acquisto è
stato un errore.
Una posizione di
investimento bilanciata: assumere possibilmente rischi contrapposti, in attività che tendono in qualche misura significativa
a muoversi in maniera contrapposta, compensandosi in caso di oscillazioni
di mercato.
“E’ un errore pensare di limitare il rischio
spalmandolo su diverse attività delle quali si conosce poco, e nelle quali
non si ha motivo di riporre alcuna fiducia… La conoscenza e l’esperienza
personali sono limitate, e raramente vi sono più di due o tre imprese, in ogni
istante di tempo, cui darei piena fiducia”.
