Un perfezionamento proposto da Warren Mosler

Il progetto CCF prevede una forte manovra espansiva sulla domanda, unita a un’azione di riduzione della fiscalità che grava sulle aziende (tale da ridurre il costo del lavoro lordo sostenuto da queste ultime, ed evitando quindi che il recupero della domanda interna crei difficoltà all’equilibrio della bilancia commerciale). L’assegnazione di Certificati di Credito Fiscale, in primo luogo a lavoratori ed aziende, è lo strumento tramite il quale si conseguono questi obiettivi.

I tempi e l’intensità della ripresa dell’economia, a seguito di una manovra espansiva sulla domanda, potrebbero, naturalmente, essere più o meno intensi. Oggi l’Italia (anzi tutta l’Eurozona mediterranea) soffre di un “buco” di domanda così ampio, e di livelli di disoccupazione e di sottoutilizzo della capacità produttiva così massicci, da far pensare che il rimbalzo sarà forte e rapido. Questo produrrebbe anche la crescita di incassi fiscali che “chiuderebbe il cerchio”, ovvero compenserebbe l’utilizzo dei CCF per effettuare, alla loro scadenza (due anni dall’emissione, nella proposta attuale) pagamenti verso l’erario.

Per dare, comunque, ancora più flessibilità ed efficacia al sistema, un suggerimento molto interessante di Warren Mosler è il seguente.

I CCF verrebbero accreditati su conti titoli, intestati ai singoli beneficiari.

A partire da una data futura (due anni dopo l’emissione, come detto) questi ultimi possono liberamente e illimitatamente utilizzarli per ogni e qualsiasi forma di pagamento dovuto alla pubblica amministrazione dello stato emittente.

Il governo potrebbe inoltre (questo è il suggerimento di Mosler), in prossimità della scadenza di ogni emissione di CCF, offrire ai titolari la facoltà (ma non l’obbligo) di differire il loro utilizzo, maggiorandone l’ammontare in funzione del periodo di differimento: riconoscendo quindi, in pratica, un tasso d’interesse.

Ad esempio, se io detengo 1.000 CCF con scadenza giugno 2017, in quella data posso utilizzarli per pagare 1.000 di tasse. Il governo mi dà però l’opzione di attendere, per esempio, un anno, nel qual caso a giugno 2018 potrei pagare tasse non per 1.000 ma per 1.030 euro (se il tasso d’interesse proposto fosse il 3% su base annua).

Il livello del tasso d’interesse potrà essere regolato dal governo per conseguire effetti di differimento più o meno accentuati e per gestire l’eventualità di uno scompenso tra incassi e pagamenti erariali, oppure anche per accelerare la riduzione del debito pubblico denominato in euro (cioè del debito pubblico che costituisce una reale preoccupazione per l’Italia, o per qualsiasi altri stato dell’Eurozona che adotterà la Riforma Morbida).

E’ un esempio dei perfezionamenti tecnici che possono rendere ancora più flessibile ed efficace il progetto CCF.